2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23
Der schwankende Wechselkurs des Rubels ist eine vollständige Weigerung der staatlichen Behörden der Russischen Föderation, die nationale Währung im Verhältnis zu den Währungen anderer Weltstaaten zu regulieren. Die Bewegungsrichtung des Wechselkurses wird ausschließlich auf der Grundlage der Marktgesetze von Angebot und Nachfrage gebildet. Derzeit praktizieren nur wenige Länder dieses Policy-Format erfolgreich in Bezug auf ihre Banknote. Ein üblicheres Wirtschaftsregime ist ein regulierter Wechselkurs.
Besonderheiten des variablen Wechselkurses des Rubels und des festen Wechselkurses
Der Übergang zu einem variablen Wechselkurs des Rubels bedeutet, dass die Verwendung eines einheitlichen Währungskorridors, innerhalb dessen der Wert der nationalen Währung innerhalb klar definierter Grenzen schwankt, beendet wird. Beim Erreichen der Obergrenze oder der Untergrenze werden die Währungshüter ihre Kräfte aktivieren, die zur Stabilisierung des Wechselkurses ausgesandt werden. Die Intervention erfolgt in den meisten Fällen in Form von Interventionen. Umrechnungstransaktionen mit der Landeswährung und Reservezeichen werden aktiv auf dem freien Markt durchgeführt.
VorherSeit der Einführung des variablen Wechselkurses im Rahmen des Bretton-Woods-Abkommens im Jahr 1944 bestimmte das System fester Wechselkurse die Pflichten der Zentralbanken, die den Wechselkurs ihrer Währung unabhängig festlegten, die volle Verantwortung für den Wechsel ausländischer Währungen in Übereinstimmung mit dem Akzeptierten zu übernehmen Anführungszeichen.
Nachteile eines Festzinssystems
Floating Wechselkurse wurden 1944 legalisiert, nachdem die offensichtlichen Nachteile eines festen Wechselkurses erkannt wurden. Der Hauptnachteil sind die starren Grenzen in Bezug auf die Entwicklung der inneren Wirtschaft des Staates und der starre Rahmen für den Eintritt in die Weltarena. Der zweite offensichtliche Mangel der Richtlinie ist die Verzerrung der Zitate in Bezug zueinander. Dies steht in direktem Zusammenhang mit den Besonderheiten der individuellen Entwicklung jedes Staates. So kann ein Land ernsthafte wirtschaftliche Schwierigkeiten haben, während ein anderes durch eine starke und robuste finanzielle Gesundheit gekennzeichnet ist. Ein solches Ungleichgewicht wird dazu führen, dass ein blühendes Land aufgrund einer ungünstigen Situation auf dem Territorium eines anderen Staates mit einer Reihe von Problemen konfrontiert wird.
Nachteile variabler Zinssätze
Wiederum zeichnet sich das System der variablen Zinssätze, das alle beschriebenen Nachteile vollständig eliminiert, auch durch eine Reihe von Nachteilen aus. Erwähnenswert ist die hohe Volatilität des Marktes, die viele Händler sehr schnell in einen Vorteil und die Grundlage ihrer Einnahmen verwandelten. Starke Wechselkursschwankungen wirken sich nur negativ auf die Export-Import-Operationen des Internationalen ausMarkt.
Floating Wechselkurs in Russland
Zum ersten Mal seit 1999 wurde auf dem Territorium Russlands ein reguliertes Währungssystem eingeführt. Die Entscheidung wurde im Zusammenhang mit der Zahlungsunfähigkeit von 1998 getroffen. Nach ungünstigen Ereignissen in der Gesellschaft konnte die Regierung der Russischen Föderation die negativen Auswirkungen der Außenwirtschaft auf den nationalen Finanzsektor beseitigen. Bereits 2005 wurde ein solches Konzept wie ein Korb mit zwei Währungen eingeführt, bei dem ein Tandem aus Dollar und Euro verwendet wurde. Es eröffnete weitreichende Perspektiven für die Regulierung der Währung des Landes. Nachdem der Rubel an die beiden stärksten Währungseinheiten der Welt gebunden war, wurde der Fokus auf die US-Wirtschaft sofort geschwächt.
Bis 2009 griffen Regierungsbehörden nur dann aktiv in die Devisenmarktnotierungen ein, wenn der Wert der Währungseinheit begann, sich aktiv in Richtung der Korridorgrenze zu bewegen. Nach der globalen Krise 2008 wurde die Regel abgeschafft. Die Regierung kann aktiv in die Kursbewegung eingreifen, unabhängig davon, ob sie sich innerhalb oder außerhalb des Korridors befinden.
Eine Reise in die Geschichte
Zum ersten Mal im Jahr 2005 sprach der stellvertretende Vorsitzende der Zentralbank der Russischen Föderation Uljukajew über Russlands Übergang zu einem flexiblen Wechselkurs. Er schlug vor, zwischen 2010 und 2015 zu dieser Art von Politik zu wechseln. Damals wurde die Begründung für die Änderung der Politik durch die Notwendigkeit erklärt, den Rubel aufgrund eines starken Anstiegs der Exporterlöse zu schwächen. Die Entscheidung wurde unter völlig uncharakteristischen wirtschaftlichen Bedingungen für den gegenwärtigen Moment erwogen. Dies sind finanzielle Stabilität und die hohen Ölpreise sowie die Stabilität des Wechselkurses und eine günstige Zahlungsbilanz.
Warum ist das Floating-Rate-Programm fehlgeschlagen?
Der flexible Wechselkurs des Rubels ist ein ernsthaftes Programm zur Transformation der Wirtschaft, das seit 2012 aktiv vorbereitet wird. Die Umsetzung war vorläufig für Anfang 2015 geplant. Aufgrund der gegenüber 2005 veränderten Situation: Sanktionsdruck, Preisverfall des „schwarzen Goldes“, Wirtschaftsrezession, wirkte sich das Handeln der Regierung ins Gegenteil aus. Der Rubel schwächte sich gegenüber dem Dollar ab und zeigte eine beispiellose Volatilität. Zu einer Zeit, als nur die aktive Politik der Zentralbank von Russland die Situation verbessern konnte, entschied sie sich im Gegenteil, sich zurückzuziehen und hält aktiv an ihrer Position fest. Es ist problematisch zu sagen, was der freie Wechselkurs des Rubels für Russland bedeutet, da die Wirkung seiner Einführung nicht erreicht wurde.
Floating Wechselkurs und wirtschaftliche Instabilität
Der variable Wechselkurs des Rubels ist die Finanzpolitik des Staates, die in einer instabilen Wirtschaft nicht akzeptabel ist. Dies liegt daran, dass dieses Verh altensmuster der Regierung das Risiko einer Währungsinstabilität nur erhöht. Eine interessante Tatsache ist, dass die Beratung der besten „Weltexperten“, die die Regierung des Staates beraten, heute sehr unterschiedlich ist. Insbesondere ist laut dem Vertreter der Investmentbank das Regime der variablen Zinssätze absolutinakzeptabel im Zusammenhang mit den strengen Sanktionen gegen den Staat bei einer ausreichend hohen Unternehmensauslandsverschuldung des Staates. Ein Finanzexperte gibt eine zuversichtliche Prognose hinsichtlich der Instabilität des Staates ab, sowohl finanziell als auch preislich. Andrei Belousov, der den Posten des Assistenten des Präsidenten bekleidet, erklärt öffentlich, dass das Land trotz der Einführung eines flexiblen Wechselkurses noch nicht bereit genug dafür sei. Befürchtungen hängen mit der Tatsache zusammen, dass die Volatilität der Währungseinheit zu einer vollständigen Destabilisierung der Außenhandelstransaktionen führen kann, da die Verpflichtungen aus zuvor abgeschlossenen Verträgen nicht erfüllt werden können.
Eine Analogie wird seit 1993 gezogen, als die meisten großen Unternehmen des Landes mitten im Frühjahr aufgrund des Verfalls des Rubels gezwungen waren, langfristige Verträge zu kündigen, was zu erheblichen Verlusten führte. Wie die weltweite Praxis gezeigt hat, ist der flexible Wechselkurs des Rubels eine Geldpolitik, die sich nur in Staaten effektiv manifestieren kann, in denen sich die Wirtschaft in einem aktiven Tempo entwickelt und die Industrie in ihrer Blütezeit steht. In diesem Fall sollte der Hauptexportartikel zur Produktion gehören.
Variabler Zinssatz weltweit
Das System der variablen Wechselkurse ist nur in 34 % der Länder der Welt festgelegt. Der Indikator umfasst 65 Länder, von denen 29 einen variablen Wechselkurs mit Interventionen in seltenen Fällen praktizieren und 36 Länder die Bildung des nationalen Währungskurses ausschließlich auf der Grundlage der Marktbildung von Angebot und Nachfrage praktizieren. Der absolute Floating-Kurs der Landeswährung ist ein Phänomendie in 17 Ländern der Europäischen Union vollständig umgesetzt wurde. Die übrigen 13 Länder haben einen Industrieanteil von 70 % am Export. Nur Mexiko und Norwegen wurden in die Liste der Staaten aufgenommen, die das freie Floating der Landeswährung praktizieren und sich auf die Ölförderung spezialisieren. Der Kurs wird auch aktiv von den strategischen Partnern Russlands praktiziert. Dies sind die Türkei, Brasilien und Indien. Diese Staaten haben sehr weiche Währungsinterventionen der Zentralbank. Der freie Wechselkurs des Rubels, dessen Folgen sich bereits aktiv manifestieren, ist nicht wirksam, da Russland tendenziell keinen entwickelten Markt für die Versicherung von Wechselkursrisiken hat. Ölexportierende Länder mit einer Spezialisierung haben unterschiedliche Wechselkurse, meist stabil und fest.
Für Positionen
Wenn man sich anschaut, was ein schwebender Rubel für Russland bedeutet, muss man sagen, dass die Situation einfach nicht stichh altig ist. Die Zentralbank kommt ihren gesetzlichen Verpflichtungen nicht nach, daher legen Kursnotierungen jeden Tag eine beträchtliche Strecke zurück. Der Vorteil für die Finanzstruktur besteht darin, dass sie ihre Goldreserven nicht für das Spiel mit Spekulanten ausgeben muss. Was übersehen wird, ist die Tatsache, dass Spekulanten auch in einem hochvolatilen Umfeld erfolgreich sind. Den Platz des einflussreichsten Marktteilnehmers, vertreten durch die Zentralbank, haben bereits große Experten mit Deviseneinnahmen eingenommen, denen 72 % des Cashflows gehören. Was der frei schwankende Wechselkurs des Rubels für das Land und seine Bevölkerung in Zukunft bedroht, ist sehr problematisch zu sagen, denn alles hängt in größerem Maße vom Handeln oder Unterlassen der Zentralbank ab.
Falsche Ideen
Die Bedeutung des freien Wechselkurses des Rubels und wie nützlich er für Russland ist, wird in höheren Bildungseinrichtungen erzählt, obwohl alle bereitgestellten Informationen falsch sind. Eines der Wirtschaftslehrbücher liefert die folgenden Daten: „Ein freier Wechselkurs angesichts eines Defizits in der Zahlungsbilanz des Landes wird mit einem Defizit verglichen, das zweifellos zu einer Verringerung des Dollarzuflusses in das Territorium führen wird des Staates. Infolgedessen wird der Wert der Landeswährung systematisch gesenkt - eine Senkung der Kosten für inländische Waren, ihre Popularisierung auf dem Inlandsmarkt und eine Steigerung der Exporte. Darüber hinaus wird das Wachstum der Exporte den Zufluss von Dollar erhöhen, und die Nachfrage nach Devisen wird sinken, der Rubel wird steigen.“Dies ist teilweise richtig, jedoch sollte bei der Betrachtung dieser Frage berücksichtigt werden, dass die Regel für Staaten relevant ist, die Waren liefern, deren Kosten sich ausschließlich aus den Kosten des Inlandsmarktes bilden. Es ist einfacher zu erklären, was der schwebende Wechselkurs des Rubels bedroht, da 72% der Exporte des Staates aus Öl und Gas bestehen und die Kosten für Energieträger ausschließlich auf dem internationalen Markt gebildet werden. Folglich kann das „freie Floating des Rubels“weder zu einer Aufwertung der Landeswährung noch zu einer Steigerung der Exporte führen. Um die Vorteile dieser Geldpolitik zu seinen Gunsten zu nutzen, sollte Russland seine Exporte nach Produktpalette und nicht nach Partnerländern diversifizieren, was jetzt unter dem Vorwand der Diversifizierung aktiv geschieht.
Was ist in der Zukunft zu erwarten?
Floating Wechselkurs des Rubels,deren Folgen noch unbekannt sind, eröffnet der Zentralbank Interventionsmöglichkeiten. Gleichzeitig besagen die IWF-Standards eindeutig, dass die Zentralbank das Recht hat, Interventionen nicht öfter als 3 Mal innerhalb von 6 Monaten durchzuführen, während ihre Dauer 3 Tage nicht überschreiten sollte. Durch strenge Regulierung wird die Stabilität der Landeswährung auf ein Minimum beschränkt.
Die russische Zentralbank wendet aktiv Zinsänderungen an, um die Geldmenge zu regulieren. Die Stärkung der Währung erfolgt durch Reduzierung ihrer Menge, was zur Bildung hoher Liquiditätsrisiken führt und das Wirtschaftswachstum des Staates behindert. Kredite nehmen zu und werden zu einer unzugänglichen Investitionsquelle für Wirtschaftssektoren. In Anbetracht der Frage, was der freie Wechselkurs des Rubels bedeutet, können wir mit Sicherheit sagen, dass dieses Phänomen sowie die Abwertung des Wechselkurses selbst die Folgen der Politik der Zentralbank sind. Die Folgen sind Währungssprünge am Markt und eine aggressive Spekulationsstimmung.
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