Swap - was ist das in einfachen Worten?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

Forex Trading erfordert die Kenntnis bestimmter Begriffe. Einer von ihnen ist "Swap". Was ist das und warum wird es benötigt? Lesen Sie weiter.

Definition

Swap ist die Übertragung offener Trades durch die Nacht. Sie kann positiv (Provisionsbelastung) und negativ (Provisionsabschreibung) sein. Am häufigsten wird auf diese Operation zurückgegriffen, wenn mittel- und langfristige Transaktionen abgeschlossen werden. Swaps werden tagsüber nicht berechnet.

Wie der Tausch gebildet wird

Jeden Wochentag um 01:00 Uhr Moskauer Zeit werden alle offenen Trades neu berechnet, dh sie werden zuerst geschlossen und dann wieder geöffnet. Für jeden von ihnen wird ein Swap auf Basis des aktuellen Refinanzierungssatzes berechnet. Der kleinste Prozentsatz wird für beliebte Paare (Dollar / Euro, Pfund / Euro usw.) bereitgestellt. Die Refinanzierungssätze werden pro Jahr angegeben. Aber der Zinsswap wird täglich belastet. Forex funktioniert nicht am Wochenende. Daher wird von Mittwoch bis Donnerstag ein dreifacher Tarif berechnet.

Was ist ein "Swap" in einfachen Worten?

Um das Wesentliche des Swaps besser zu verstehen, müssen Sie den Mechanismus des Traders verstehen. Forex bietet Kurse (Kursverhältnis) von Währungspaaren. Beim Kauf eines EUR/JPI-Paares finden zwei Transaktionen gleichzeitig statt:Euro und japanische Yen zu verkaufen.

Aber wie kannst du eine Währung kaufen, die nicht verfügbar ist, wenn du Dollar oder Rubel auf deinem Konto hast? Die Antwort ist einfach - mit Swap. Was ist das? Schauen wir uns genauer an, welche Operationen durchgeführt werden, wenn ein Händler unter den Bedingungen des vorherigen Beispiels die Sch altfläche „Order öffnen“im Terminal drückt.

1. Die Zentralbank von Japan vergibt ein Darlehen zum Refinanzierungssatz.
2. Die erh altene Währung wird sofort in Euro umgetauscht. Der Betrag geht nicht in die Hände des Anlegers über. Sie bleibt bei der Bank. Darauf werden Zinsen berechnet.
3. Das Darlehen der Bank of Japan wird mit den von der Europäischen Bank erh altenen Zinsen zurückgezahlt. Die Differenz zwischen diesen Sätzen ist der Credit Swap.

Positiver und negativer Austausch

Angenommen, ein Investor ist EUR/Yen long. Bei einer Transaktion wird zuerst der Euro-Zinssatz berechnet (0,5 %), dann wird der Yen-Zinssatz abgezogen (0,25 %): 0,5 % - 0,25 %=0,25 % - es liegt ein positiver Swap vor. Wenn der Yen-Kurs 1 % beträgt, ist der Swap negativ. Dies ist das Hauptprinzip der Arbeit an Forex.

Es ist wichtig zu wissen

Sie können nicht alle Gewinne durch einen Swap machen oder verlieren. Was ist das? Die große Hebelwirkung, die von Brokern angeboten wird, und die großen Preisschwankungen gleichen die Auswirkungen eines kleinen Swapsatzes aus, selbst wenn er negativ ist. Aber eine Positionsverlängerung nur wegen einer positiven Differenz der Refinanzierungssätze lohnt sich nicht. Für das Brechen der Regeln"Intraday"-Handel muss mit Ihrer Einlage bezahlt werden.

Aufrufe

Neben dem oben diskutierten FX Swap gibt es auch einen Credit Default Swap (CDS). Aus dem Namen geht hervor, dass diese Operation mit der Bereitstellung eines Darlehens für Devisengeschäfte unter den Bedingungen des Verzugs verbunden ist.

Einfach ausgedrückt ist ein Credit Default Swap ein Gegenstück zu einer Versicherung für einen Gläubiger. Wenn eine Bank mit wenig Kapital plant, einem zuverlässigen Kunden einen großen Kredit zu gewähren, muss sie sich im Falle eines Zahlungsausfalls absichern. Daher schließt er zusätzlich zum Kredit einen Risikoschutzvertrag mit einem größeren Finanzinstitut zu einem bestimmten Prozentsatz ab. Wenn der Kreditnehmer das Geld nicht zurückgibt, erhält der Kreditgeber eine Entschädigung von einer anderen Institution.

Swapgeschäfte werden nach dem gleichen Prinzip durchgeführt. Der Käufer ist dem Risiko der Nichtrückerstattung ausgesetzt und der Verkäufer ist bereit, ihn gegen eine Gebühr zu entschädigen. Die erste Partei gibt alle Schuldtitel an die zweite aus und erhält Mittel gegen das ausgegebene Darlehen. Die Zahlung kann pauschal erfolgen oder in mehrere Teile aufgeteilt werden. Im einen Fall zahlt der Verkäufer die Differenz zwischen Zeit- und Nennwert der Verbindlichkeiten zurück, im zweiten kauft er den Vermögenswert vom Käufer.

CDS-Vorteile

Der Hauptvorteil dieser Operation besteht darin, dass keine Reserve gebildet werden muss. Im obigen Beispiel muss die Bank im Falle eines Ausfalls des Kreditnehmers eine Reserve bilden, was andere Operationen stark einschränken wird. Durch die Versicherung seiner Risiken wird der Käufer von der Notwendigkeit befreit, sich abzulenkenUmlaufmittel.

Mit CDS können Sie Kreditrisiken trennen und besser steuern.

CDS VS: Versicherung

Gegenstand einer CDS-Transaktion kann eine beliebige Verpflichtung sein. So können Sie beispielsweise das Risiko der Nichterfüllung von Lieferbedingungen versichern. Betrachten Sie ein Beispiel.

Der Käufer überwies eine Anzahlung von 80% an den Ausrüster im Ausland. Die Lieferung muss innerhalb von zwei Monaten erfolgen. Die Laufzeit ist lang und daher besteht das Risiko unvorhersehbarer Situationen und des Verlusts von Geldern. In einer solchen Situation kann der Käufer seine Risiken mit Hilfe von CDS versichern.

Bei einer Absicherung durch einen Swap sieht das Gesetz keine Rücklagenbildung vor. Daher kostet es weniger als eine Versicherung. Die Zuverlässigkeit des Verkäufers wird nur vom Käufer des Swaps beurteilt. Was ist das? Eine Betriebserlaubnis ist nicht erforderlich. CDS wird nicht von den regulatorischen Börsen kontrolliert, daher ist ihre Registrierung mit weniger Formalitäten verbunden. Jede Organisation oder Einzelperson mit den entsprechenden Fähigkeiten kann zum Verkäufer von Schutz werden – ein Unternehmen, eine Bank, eine Pensionskasse usw.

CDS kann auch angewendet werden, wenn der Käufer keine direkten Vereinbarungen mit dem Kreditnehmer hat. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen Anleihen auf dem Sekundärmarkt kauft. Es gibt keine Auswirkungen auf den Kreditnehmer, und es ist schwierig, die Wahrscheinlichkeit seines Ausfalls einzuschätzen.

Swaps auf dem internationalen Markt können auch dann eingesetzt werden, wenn kein echtes Kreditrisiko besteht. In diesem Fall sprechen wir von der Nichterfüllung von Verpflichtungen durch Staaten(Länderrisiko). Theoretisch können Sie sich auch für eine Hypothek absichern, deren Vertrag noch nicht abgeschlossen ist und deren Abschluss noch nicht bekannt ist. Aber eine solche Versicherung hat praktisch keinen Sinn.

CDS in der Finanzkrise

Das neue Instrument zog sofort die Aufmerksamkeit der Spekulanten auf sich. Der Markt war auf dem Vormarsch, ein Zahlungsausfall war nicht zu erwarten. Warum nicht "kostenloses" Geld nutzen? 2008 änderte sich die Situation. Die Banken konnten ihre Schulden nicht mehr bedienen und gingen eine nach der anderen bankrott. Die fünftgrößte Bank der USA, Bear Stearns, wurde 2008 für einen Nominalbetrag verkauft, und der Zusammenbruch von Lehman Brothers gilt als Beginn der aktiven Phase der Finanzkrise.

Die Versicherungsgesellschaft AIG wurde auf Kosten der US-Regierung gerettet. Von allen ausgegebenen Swaps (400 Mrd. USD) mussten allein die Banken 22,4 Mrd. USD überweisen. Jedes Finanzinstitut an der Wall Street hatte sowohl große CDS-Forderungen als auch Verbindlichkeiten. Der Staat beeilte sich zunächst, die größte Institution zu retten – die JP Morgan Bank, aber nicht direkt, sondern durch Unternehmen, die Finanzspielzeug aufkauften.

Damit alle Käufer von CDS zufrieden gestellt werden, müssten die größten Banken in den USA und Europa für total zahlungsunfähig erklärt werden. Wall Street, die City of London würde einfach aufhören zu existieren. Schon vor der Krise nannte Warren Buffett alle Derivate „Massenvernichtungswaffen“. Der Kollaps des Finanzsystems konnte nur durch eine Infusion öffentlicher Gelder abgewendet werden. Trotz aller Folgen der Krise ist die CDS-"Bombe" nicht explodiert, sondern nurmachte sich bemerkbar.

Nachteile von CDS

Alle beschriebenen Vorteile haben praktisch nichts mit Marktregulierung zu tun. Angesichts des Trends zur Verschärfung der Kontrolle über Finanzinstitute werden sie im Laufe der Zeit alle verloren gehen. Die Krise von 2009 veranlasste Regierungsbehörden, die Normen im Bereich der Finanzregulierung zu überarbeiten. Es ist wahrscheinlich, dass die Zentralbanken Pflichtreserven unter dem Schutz der Verkäufer einführen werden.

Default Swap wird das Problem des Ausfalls finanzieller Verpflichtungen nicht lösen. In einer Krise steigt die Zahl der Ausfälle. Das Pleiterisiko nicht nur von Unternehmen, sondern auch des Staates steigt. Während solcher Zeiträume versuchen Käufer von Swaps, Zahlungen von Verkäufern einzuziehen. Letztere sind gezwungen, ihre Vermögenswerte zu verkaufen. Dieser Teufelskreis verschärft die Krise nur.

Swap-freie Konten

Der Wert der Refinanzierungssätze ist wichtig zu berücksichtigen, wenn eine Position für einen langen Zeitraum (2-3 Wochen) eröffnet wird. In solchen Fällen ist es besser, Swap-freie Konten zu verwenden. Sie sind bei jedem Makler gefragt. Allerdings kompensieren Makler die fehlende Kreditrate mit zusätzlichen Provisionen.

Schlussfolgerung

Kurze Zusammenfassung aller oben genannten Punkte zum Tausch. Was ist das? Swap ist die Zinsdifferenz der Zentralbank, die täglich auf alle offenen Positionen erhoben wird. Bei gängigen Weltwährungen ist dieser Einfluss kaum wahrnehmbar. Aber wenn Sie eine Long-Position in "exotischen" Währungen von Ländern der Dritten Welt eröffnen, ist es besser, sofort Gelder auf Swap-freie Konten zu überweisen.