Hedgefonds in Russland und in der Welt: Bewertung, Struktur, Bewertungen. Hedgefonds sind

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

Ein eigentümlicher Schatten aus einer Vielzahl von Vermutungen und Theorien schwebt seit mehreren Jahrzehnten hinter jeder Organisation, die sich Hedgefonds nennt. Leider ist daran immer noch nichts Überraschendes, und das wahre Wesen und die Besonderheiten der Arbeit bleiben selbst für erfahrene Ökonomen eine Art dunkles Pferd. Dies ist vor allem auf den Begriff „Hedge“im Titel zurückzuführen – im Umfeld des Finanzmanagements bedeutet dies ganz allgemein die Absicherung finanzieller Risiken.

Natürlich wurde der Irrglaube der Kunden über solche Organisationen, die viele irgendwie nur als Versicherung gegen diverse Problemlagen im Finanzbereich empfanden, großzügig gewürzt mit zahlreichen positiven Berichten der Kassen selbst über den Erfolg ihrer Aktivitäten. In Wirklichkeit funktioniert dieser Finanzmechanismus jedoch nicht wie erwartet, und dies ist eindeutig etwas, das jeder an Gewinn interessierte Investor wissen sollte.

Das Wesen und der Zweck der Organisation

Hedgefonds sind eine private Investitionspartnerschaft, deren Zweck darin besteht, die Rendite der von Anlegern investierten Mittel für ein bestimmtes Risiko zu maximieren oder das Risiko für eine bestimmte Rendite zu verringern (dies erklärtder Begriff "Hedge" im Titel - aus dem Englischen. Schutz, Versicherung). Das Wesen solcher Fonds liegt in einer einfachen Idee, einen konstanten Gewinn auf der Grundlage der Investitionen der Einleger zu erzielen, unabhängig von der aktuellen Situation auf dem Markt: ob es sich entweder um einen beispiellosen Rückgang oder ein spürbares Wachstum handelt. Für solche Aufgaben werden komplexe Finanzstrategien verwendet, die oft auch Leverage, Long- oder Short-Kauf von Aktien und viele andere beinh alten.

Die gesamte Palette der verschiedenen Finanzoperationen, die der Fonds durchführen kann, ist extrem breit. Und allein das Risikomanagement im Markt ist eher das Vorrecht nur bestimmter Hedging-Organisationen, meist ist dieser Aspekt nur eines der möglichen Werkzeuge für die Arbeit mit Finanzen, aber keineswegs die einzige Funktion.

Meistens werden die Gelder der Anleger von Managern in öffentlich gehandelte Wertpapiere investiert, aber im Wesentlichen können sie in buchstäblich alles investieren, was ihrer Meinung nach und ihrer Strategie in Zukunft Gewinn bringen kann: Land, real Immobilien, Rohstoffmarkt, Devisen usw. Die einzige diesbezügliche Beschränkung ist direkt in der Anlageerklärung des Fonds vorgeschrieben.

Gleichzeitig stehen in der Praxis nicht jedem, der sein Vermögen vermehren möchte, solch breite Anlagemöglichkeiten zur Verfügung: Der Zugang zum Hedgefonds steht entweder "akkreditierten" oder professionellen Anlegern offen, deren Eigenkapital mindestens überschritten werden muss 1 Million US-Dollar (ohne die Kosten des Hauptwohnsitzes). Diese Einschränkung besteht im Hinblick darauf, dassProfessionelle Anleger sind bereits ausreichend auf die Schwierigkeiten und Risiken vorbereitet, die eine breite Anlageerklärung von Hedgefonds mit sich bringt. Die Begrenzung der Anzahl der Investorenteilnehmer wird von der US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission festgelegt und liegt bei maximal 99 Personen, von denen mindestens 65, wie eingangs erwähnt, „akkreditiert“sein müssen (ein Investor, dessen Nettoeinkommen gem nach US-Recht mindestens 200.000 US-Dollar betragen). Angesichts der vielfältigen Handlungsmöglichkeiten des Fonds können die Risiken sehr hoch sein, was Anleger auf gesetzlicher Ebene dazu verpflichtet, so zu investieren, dass ihr Totalverlust keinen Schaden für das Familienbudget nach sich zieht.

Die Geburt der Revolution und ihre unauslöschlichen Spuren in der Weltwirtschaft

Einzigartig für seine Zeit und Generation wurde eine gewinnbringende Strategie vom amerikanischen Ökonomen Alfred Winslow Johnson erfunden, der 1949 den allerersten Hedgefonds gründete. Ihm gehört auch die Urheberschaft im Namen des abgesicherten Fonds. Erst sechs Jahre später, 1965, veröffentlichte er die Ergebnisse seiner Arbeit, die auf dem Markt für viel Aufsehen und Interesse sorgten. Darin beschrieb er detailliert den gesamten strategischen Mechanismus zum Geldverdienen in einem fallenden und steigenden Markt durch den Einsatz von Kombinationen aus dem Verkauf überteuerter und dem Kauf unterbewerteter Aktien.

Bei ersteren handelt es sich um Wertpapiere mit einem hohen aktuellen Wert, aber es gibt einige Anzeichen - die Vorboten dafür, dass ihr Kurs in Zukunft einbrechen wird. Unterschätzt - mitgenau umgekehrt, wenn der Wert der Aktien niedrig ist, sie aber einige Voraussetzungen und Wachstumspotenzial haben.

Mit der oben allgemein beschriebenen Strategie erzielte Jones beeindruckende Ergebnisse - der Wert seiner Investitionen in den zehn Jahren des Bestehens des Fonds erreichte 670 %.

Erfolgreiche Strategien haben sich enorm verbreitet, und bis 1968 hatte die Securities and Exchange Commission in den Vereinigten Staaten etwa 140 Investment Partnership Associations registriert, die unter die Definition von "Hedgefonds" fielen.

Aber die für ihre Zeit revolutionäre Finanzidee verwandelte sich näher an 2008-2009 in eine echte finanzielle Katastrophe, die in weiten Kreisen als "große Rezession" bezeichnet wurde. Die globale Krise dieser Jahre, die größtenteils durch zahlreiche und zunehmend komplexe Finanzspekulationen ausgelöst wurde, erhielt einen großen Einfluss von den Hedgefonds selbst, und Hedgefonds sind in ihrem Kern spekulative Organisationen. Der Objektivität halber ist jedoch anzumerken, dass die erste platzende Blase dieses Finanzsturms genau die Immobilienblase war. Ausstehende Hypothekendarlehen, die damals buchstäblich für jedermann in astronomischem Ausmaß vergeben wurden (in beträchtlicher Höhe und für diejenigen, deren Zahlungsfähigkeit die ausgegebenen Schuldverpflichtungen überhaupt nicht schließen konnte), zogen den gesamten Finanz- und Kreditsektor mit nach unten die die Krise am wenigsten auf die Realwirtschaft der Vereinigten Staaten und der Länder anderer Kontinente ausweitete.

Leerverkauf von Bankaktien, Investment-Hedgefonds sindDadurch wird die wachsende Finanzpanik nur noch verschärft und der wirtschaftliche Zusammenbruch von globalem Ausmaß erheblich beschleunigt. Und obwohl eine Mitschuld dieser Organisationen an allem, was damals geschah, nicht zu leugnen ist, haben sie doch nicht nur diese Ereignisse beeinflusst. Die Gier der Verbraucher selbst, die der Profitgier der Ökonomen in nichts nachsteht, zog das massenhafte Aufkommen riesiger Kreditschulden an, die im Allgemeinen in keinem Verhältnis zu ihrer Zahlungsfähigkeit standen.

Heute hat sich die Welt von den schwerwiegenden Folgen der Krise erholt, und die Kontrolle über die Aktivitäten von Hedgefonds wurde nach einem kaum wiedergutzumachenden Schaden für ihr Image als Finanzinstitute erheblich aktualisiert. Insgesamt gibt es auf dem Weltmarkt etwa 12.000 Hedgefonds, deren verw altetes Vermögen sich auf Billionen von US-Dollar beläuft. Aufgrund der komplexen und in den meisten Fällen äußerst unübersichtlichen Rechtsstruktur dieser Organisationen ist es jedoch äußerst schwierig, genauere Vermögensbeträge bestimmter Fonds zu berechnen.

Strukturelle Komponenten eines einzelnen Mechanismus

Hedgefonds sind in den meisten Fällen Partnerschaften, die in ihrer Organisation einzigartig sind und viele Merkmale und Nuancen aufweisen. Manche sind unglaublich komplex und unübersichtlich, andere kommen mit einfachster und transparenter Struktur aus – alles hängt allein von den Zielen, Strategien und Methoden des Fonds ab. Fast jede Hedgefonds-Struktur besteht jedoch aus den folgenden Schlüsselelementen:

• Anleger sind genau jene Personen, ohne deren Vermögen die Existenz und Tätigkeit des Fonds selbst unmöglich ist. Die Organisation bietetInvestoren ihre Dienste, die, wenn sie einverstanden sind, einen Teil ihres Kapitals investieren. Danach wird auf dieser Basis bei richtiger Verwendung sowohl für den Kunden als auch für den Fonds am Markt ein Gewinn erzielt.
• Eine Bürgschaftsbank oder Depotbank ist eine Bank, deren Hauptaufgabe es ist, die sichere Aufbewahrung der Vermögenswerte der Anleger zu gewährleisten, seien es Währungen, Wertpapiere, Edelmetalle usw. In einigen Fällen kann der Fonds anziehen eine „eigene“Bank zur Durchführung und/oder Abwicklung von Transaktionen (dies ist jedoch überwiegend bereits Aufgabe des Primärbrokers). Darüber hinaus erstellt die Depotbank auch Berichte über Transaktionen, die über das Fondskonto getätigt wurden; Überprüfung der Übereinstimmung der tatsächlichen Politik des Managers mit der Liste der in der Satzung des Fonds festgelegten Ziele. Natürlich wird diese Rolle in der Regel von einer großen Bank mit solider positiver Reputation übernommen.
• Manager - eine Person oder in der Regel ein Unternehmen, das die gesamte Anlagestrategie bestimmt und gleichzeitig für alle Entscheidungen des Fonds verantwortlich ist. Darüber hinaus beaufsichtigt der Hedgefonds-Manager auch alle Vorgänge.
• Verw altungsrat - beaufsichtigt die Aktivitäten des Managers sowie der Firmen, die Dienstleistungen für den Fonds erbringen. Der Verw altungsrat ist befugt, Streitigkeiten und Konflikte zwischen Aktionären und Managern beizulegen und Personal für Schlüsselpositionen des Fonds zu ernennen. Es sind die Mitglieder des Rates, die persönlich (bis zur strafrechtlichen Verantwortlichkeit) dafür verantwortlich sind, dass der Fonds alle im Memorandum vorgeschriebenen Grundsätze und Regeln einhält.
• Administrator - definiertdes Nettoinventarwerts des Fonds, unabhängig vom Manager, was zu einer erheblichen Verringerung der Risiken im Falle eines Bewertungsfehlers des letzteren führt. Die meisten Verw alter übernehmen jedoch die Aufgaben der Buchh altung, der Zahlung von Rechnungen, der Benachrichtigung der Aktionäre mit Aktivitätsberichten, der Ausschüttung von Gewinnen an die Aktionäre und der Zeichnung und Rücknahme von Anteilen/Anteilen des Fonds.
• Primary Broker - Diese Rolle wird normalerweise von einer großen Investmentbank übernommen, die keine einmaligen Trades im Namen eines Hedgefonds ausführt wie ein normaler Broker. Der Primärmakler erbringt für den Fonds eine Reihe professioneller Dienstleistungen im Zusammenhang mit Clearing (bargeldlose Abwicklung zwischen Unternehmen/Gesellschaften/Ländern über Waren/Wertpapiere/Dienstleistungen), Verwahrungsdiensten und operativer Unterstützung.
• Wirtschaftsprüfer - eine Person, die die Übereinstimmung von Aktienauszügen mit Rechnungslegungsstandards und Finanzgesetzen überprüft. Der Manager führt in der Regel jährlich eine Prüfung durch, aber selbst solch seltene Prüfungen lenken nicht von dieser Position in der Struktur der Organisation ab – ohne einen Wirtschaftsprüfer werden andere Dienstleistungsunternehmen oder Drittvertreter wahrscheinlich nicht bereit sein, den Fonds zu betreuen.
• Rechtsberater - ist erforderlich, um den Zulassungsstatus des Fonds sicherzustellen, der von autorisierten Aufsichtsbehörden vorbeh altlich einer Reihe spezifischer Anforderungen ausgestellt wird. Die Lizenz eröffnet einen viel größeren Spielraum für Möglichkeiten und die Rekrutierung einer Investorenbasis, aber zusätzlich wird häufig ein Berater eingesetzt, um verschiedene Verträge und Vereinbarungen abzuschließen.

So sieht die Struktur ausHedge-Fond. Auch hier kann dieses Schema in der Praxis in verschiedenen Fällen noch einfacher (selbst wenn keiner der oben genannten Rahmen vorhanden ist) oder viel verwickelter und komplexer sein.

"Typischer Fonds": Varianten und Klassifizierungen basierend auf der Anlagestrategie

Darüber hinaus unterscheidet der Internationale Währungsfonds unabhängig von der strukturellen Komponente drei Arten von Hedgefonds:

1. Globale Fonds - Ihre Tätigkeit erstreckt sich über den gesamten Weltmarkt. Allerdings entwickelt dieser Fondstyp seine Strategie in der Regel auf der Grundlage von Analysen und Prognosen zur Aktiendynamik einzelner Unternehmen.
2. Macro-Fonds - arbeiten ausschließlich innerhalb eines bestimmten nationalen Marktes. Normalerweise basierend auf den makroökonomischen und finanziellen Merkmalen eines bestimmten Landes.
3. Relative Value Funds sind die Urklassiker der Hedgefonds, wie sie ganz am Anfang ihres Bestehens standen. Sie führen Finanztransaktionen an den Aktienmärkten eines Landes durch und wenden dabei die gute alte Strategie an, überbewertete Aktien zu verkaufen und unbewertete Aktien zu kaufen. Gleichzeitig überwacht der Manager ständig die aktuelle Marktsituation, um den geeignetsten Zeitpunkt für die Transaktion zu wählen und den maximalen Gewinn zu erzielen.

Die Vielf alt der Hedgefonds auf dem Weltmarkt endet natürlich nicht mit der offiziellen Klassifizierung, denn wenig hindert Manager daran, bei Bedarf viele weitere Unterarten und Zweige zu schaffen.

Mehr zum Geschäft mit Hedgefonds

PartnerschaftsrichtlinieDie absolute Mehrheit der Hedgefonds strebt eine langfristige Mitgliedschaft der Anleger an, damit deren Einlagen dem Fonds langfristig zur Verfügung stehen. Dies betrifft hauptsächlich die Austrittsregeln: Der Beitragende muss die Organisation im Voraus über eine solche Entscheidung informieren, während der Zeitraum zwischen der Benachrichtigung und der Beendigung der Mitgliedschaft bis zu 2-3 Monate betragen kann (je nach geltender Regelung). Eine weitere in der Praxis häufig anzutreffende Alternative ist die sofortige Auszahlung der gesamten Einlage in bar, wobei die Preise für den Kauf / Verkauf von Vermögenswerten jedoch direkt vom Fonds selbst festgelegt werden. Und natürlich ist der Unterschied zwischen ihnen in den meisten dieser Fälle ziemlich signifikant.

Somit wird bei Eintritt, Austritt oder teilweiser Beitragsminderung das gesamte Investitionsvolumen jedes Partners überprüft und dementsprechend auch das Anteilsverhältnis verändert. Die Beendigung der Mitgliedschaft einer bestimmten Anzahl von Investoren kann den Gesamtgewinn unter den verbleibenden Investoren erheblich erhöhen: Das Management kann ausscheidende Investoren mit weit von den erfolgreichsten Investitionen auszahlen und vielversprechendere Vermögenswerte in ihrem Portfolio belassen. So kann der Hedgefonds nach einiger Zeit einen starken Anstieg der Kapitalrendite aufgrund des Beitrags erfahren, der zuvor an der Ertragsentstehung beteiligt war und anschließend an die ausscheidenden Anleger zurückgezogen wurde, die aber noch keine Zeit hatten, den Prozentsatz zu erh alten der fälligen Leistungen. Allerdings, wenn es im Hedgefonds-Umfeld einen starken Exit-Trend gibtInvestoren, dann ist niemand vor einem völlig gegenteiligen Effekt in Form eines panikartigen Massenausstiegs von Partnern gefeit. Oftmals ist dies nicht nur mit einem Rückgang der Kapitalrendite, sondern auch mit dem vollständigen Bankrott der gesamten Organisation verbunden.

Kontroverser als die breite Palette von Finanzinvestitionen ist das erweiterte Provisionssystem. Hedgefonds erh alten nicht nur eine einmalige Betriebskostenquote, sondern 2% für die Verw altung des Vermögens selbst und 20% der erzielten Gewinne. Gleichzeitig hat der Manager, selbst wenn er Verluste erleidet und überhaupt keine Erträge bringt, laut Gesellschaftsvertrag in jedem Fall Anspruch auf diese 2% des Gesamtvolumens des kontrollierten Vermögens (ein solches System war angemessen genannt "2 und 20"). Ein ähnliches Provisionssystem wird von der überwiegenden Mehrheit der Hedgefonds auf dem Planeten praktiziert. Viele Analysten betonen heute jedoch besonders den Trend der schrittweisen Umstellung der Fonds auf das "1 und 10" -System. In dem Fall, dass der Manager überhaupt keine Gebühren nur aus der Veräußerung von Vermögenswerten erhebt, wird dies durch einen höheren Prozentsatz an Provisionen aus den erh altenen Gewinnen gedeckt.

Auf der Jagd nach großen Gewinnen: moderne Anlagestrategien

Extrem unterschiedliche Anlagemöglichkeiten und -bereiche sowie der Einfluss vieler verschiedener Faktoren tragen ständig zur Entwicklung und Implementierung neuer Ertragstechnologien für Hedgefonds bei. Trotzdem können die modernen Grundstrategien für die Arbeit im Finanzbereich durchaus in mehrere allgemeine Typen eingeteilt werden:

• Long/Short-Position – Hedgefonds arbeiten normalerweise mit 40 % ihres Vermögens mit dieser Strategie. Es besteht aus dem Erwerb von unterbewerteten Vermögenswerten (Long) und dem Verkauf von überbewerteten Vermögenswerten (Short).
• Marktneutrale Arbitrage (Marktneutrale Arbitrage) - funktioniert nur, wenn dieselben Vermögenswerte an verschiedenen Börsen im Wert voneinander abweichen. Der Manager geht eine Long-Position auf überbewertete Vermögenswerte an einer Börse und eine Short-Position an einer anderen ein – wenn dieselben Vermögenswerte überbewertet sind.
• Reaktion auf Ereignisse (Ereignisgesteuert) – Die Strategie basiert auf dem unfairen Wert der Aktien von Unternehmen, die bestimmten Veränderungen unterzogen wurden (sei es eine Fusion, Übernahme, Reorganisation usw.). Der Manager erwischt einen günstigen Moment für die Operation (Kauf/Verkauf), bevor der Markt diese unfairen Preise ausgleicht.
• Short Bias – bei dieser Strategie hält der Fonds grundsätzlich Short-Positionen und verdient an fallenden Märkten.
• Realer Wert (Wert) - Investition in Wertpapiere, die mit einem Abschlag gegenüber den Hauptanlagen verkauft oder vom Markt unterbewertet werden.
• Krisenpapiere (Distressed Securities) – Kauf von Aktien und Verbindlichkeiten von Unternehmen, die kurz vor dem Bankrott oder der Umstrukturierung stehen, mit einem großen Abschlag. Investieren nach dieser Strategie setzt voraus, dass die ausgewählten Unternehmen durch interne Veränderungen schlagkräftiger werden und Gewinne einbringen.

Fonds greifen oft auf gemischte Strategien zurück und verwenden mehrere davon, um gleichzeitig Gewinne zu erzielen.oben Betriebsverfahren.

Regulatorische Regulierung: Was sind die Spielregeln und der Hebel für Hedgefonds?

Hedge-Fonds zeichneten sich lange Zeit auf dem Weltmarkt durch ihre Nähe und schwache Regulierung von Finanztransaktionen aus. Von völliger Anarchie und Handlungsfreiheit konnte natürlich nie die Rede sein – die normative Regulierung der Gelder war, ist und wird immer sein. Angesichts ihres schnell wachsenden Einflusses auf den globalen Markt und der zunehmenden Häufigkeit verschiedener Verstöße und Insidergeschäfte werden sie heute von Sonderkommissionen und Behörden sorgfältiger als je zuvor überwacht und kontrolliert.

Insbesondere der im März 2012 eingeführte JOBS Act (Jumpstart Our Business Startups Act) hatte nach einiger Zeit ganz erhebliche Veränderungen in der Arbeit von Hedgefonds. Das Gesetz, das als Maßnahme zur Förderung der Finanzierung durch verschiedene Institutionen kleiner Unternehmen konzipiert war, schwächte die Kontrolle über den Wertpapiermarkt. Dank des neuen Gesetzes sind Hedgefonds angesichts ihrer breiten Anlagemöglichkeiten fast zu den wichtigsten Kapitalgebern für Start-ups und kleine Unternehmen geworden. Dieses Gesetz hatte in der Folge im September 2013 große Auswirkungen, als das Werbeverbot für Hedgefonds und Firmen, die Einzelplatzierungen anbieten, aufgehoben wurde.

In vielen Ländern müssen Hedgefonds große Positionen in Devisenkontrakten auf erste Anfrage den staatlichen Finanzbehörden melden und ihre Positionen erst kürzlich melden.ausgegebene oder auszugebende Wertpapiere. Solche Maßnahmen werden speziell eingeführt, um die Geldwäsche zu begrenzen und die Kapitalkontrollen zu stärken, um sicherzustellen, dass große Akteure die Interessen kleiner Akteure auf dem Markt nicht verletzen.

Darüber hinaus zielt die Politik der staatlichen Kontrolle von Hedgefonds auch darauf ab, die systematischen Risiken einer Destabilisierung des Finanzsystems insgesamt zu reduzieren. Dies spiegelt sich in der Regulierung von Margenanforderungen, Sicherheiten und Limits wider, die von Finanzintermediären für einzelne Kunden festgelegt werden.

Um das Risiko bei der Kreditvergabe an Hedgefonds zu mindern, bewerten große Prime Broker und Banken ihre Positionen täglich anhand der Marktpreise der Fonds, an die sie verleihen. Diese Kredite müssen durch entsprechende Sicherheiten in Form von Wertgegenständen abgesichert werden. Darüber hinaus haben Banken das Recht, auf der Grundlage ihrer eigenen Überwachung der Anlagestrategie, des monatlichen Einkommens, der Rückzugsfälle der Anleger und der bisherigen Geschäftsbeziehungen Limits für die Kreditvergabe für jeden Fonds separat festzulegen.

Die erfolgreichsten Hedgefonds der Welt heutzutage

Unterdessen ziehen sich nicht die besten Zeiten für Hedgefonds seit letztem Jahr hin. Die Gesamteinnahmen lagen in den letzten Jahren unter dem Durchschnitt: Die größten Hedgefonds haben letztes Jahr 517,6 Millionen Dollar verdient, was? laut einigen Experten? besser als 2014, aber satte 40 % schlechter als 2013.

Aber der Preis von allenDas Vermögen, das auf die eine oder andere Weise an den Aktivitäten von Hedgefonds beteiligt ist, stieg um etwa 51,7 Milliarden US-Dollar und erreichte einen geschätzten Gesamtwert von 2,97 Billionen US-Dollar.

Der negative Abwärtstrend bei den Gewinnen spiegelt sich nicht nur in den handfesten finanziellen Verlusten selbst der besten Hedgefonds der Welt wider, sondern auch in den offensichtlichen Veränderungen in den Ratings der stärksten Marktteilnehmer. So bekannte Persönlichkeiten wie John Paulson von Paulson and Co., Leon Cooperman von Omega Advisors und Daniel Loeb von Third Point verloren ihre Positionen. An ihren alten Plätzen haben sich Spieler wie Ken Griffin von Citadel und James Simons von Renaissance Technologies fest etabliert. Beiden gelang es, 2015 eine Rekordsumme von 1,7 Milliarden US-Dollar zu erwirtschaften und damit völlig verdient auf das Siegertreppchen der stärksten Hedgefonds-Manager zu steigen.

Das Rating von Hedgefonds kann sich bis zur Unkenntlichkeit ändern und scheinbar bewährte Marktführer rücksichtslos in den Abgrund stürzen. Ob die aktuellen Spitzenspieler bis Ende des Jahres ohne nennenswerte Verluste auf ihren Positionen bleiben werden, wird die Zeit zeigen. Inzwischen sind diese zehn Manager unter allen Hedgefonds auf dem Planeten führend:

Manager	Fonds	Gewinn
Kenneth Griffin	Zitadelle	1,7 Milliarden $
James Harris Simons	Renaissance	1,7 Milliarden $
Rey Dalio	Bridgewater	1,4 Milliarden $
David Tepper	Appaloosa	1,4 Milliarden $
IsraelEngländer	Millenium Mgmt	1,15 Milliarden US-Dollar
David Shaw	D. E. Shaw	$750 Millionen
John Overdeck	Two Sigma	$500 Millionen
David Siegel	Two Sigma	$500 Millionen
Andreas Halvorsen	Viking Global	370 Millionen $
Joseph Edelman	Wahrnehmungsberater	300 Millionen $

Russische Hedgefonds: Ratings, Aussichten und neue Trends

Nicht die profitabelsten Zeiten für Hedgefonds betrafen auch die russischen Pendants der US-Händler. Mit negativen Renditen sieht die Situation bei inländischen Fonds im Allgemeinen weniger bunt aus als auf dem westlichen Markt, wo solche Institutionen als eines der zuverlässigsten Finanzinstrumente gelten und in den meisten Fällen konstant bis zu 20 % Rendite bei minimalen Risiken erzielen.

In Russland werden Investmentfonds hauptsächlich durch Investmentfonds (Unit Investment Fund) und OFBU (General Bank Management Funds) repräsentiert. Gerade Hedgefonds haben in Moskau oft den Status einer Treuhandverw altung. Die Gesamtzahl der heimischen Hedgefonds beläuft sich mittlerweile auf rund sechs Dutzend. Eine ähnliche Zahl wurde Mitte der achtziger Jahre in den Vereinigten Staaten verzeichnet, wo der Markt damals schon Hedgefonds sehr schätzte. In Russland schränkt der Rechtsrahmen die Instrumente für die Aktivitäten von Fonds erheblich ein und verhindert die Anwendung einer Vielzahl von Strategien für die Arbeit auf dem Markt. Für das SelbeAus diesem Grund ist ein großer Teil der russischen Investitionspartnerschaften in Offshore-Zonen registriert.

Daher kann die Verabschiedung einer Reihe von Gesetzesänderungen zu diesem Thema die russischen Hedgefonds und ihr Wirtschaftswachstum erheblich ankurbeln, wodurch sie eine viel breitere Palette von Strategien verfolgen können.

Und obwohl Hedgefonds in Russland nicht so verbreitet sind wie im Westen, haben wir immer noch beeindruckende Beispiele von Führungskräften, die auf internationaler Ebene mit Konkurrenten konkurrieren können. Der produktivste von ihnen war der VR Global Offshore Fund, dessen Jahresgewinn 32,32 % betrug. Aber der VR Global Offshore Fund hat es geschafft, eine solche Rekordrendite für den heimischen Markt zu erzielen, indem er Fonds blockiert hat: Der Fonds hat den größten Prozentsatz an Strafen für Anleger für einen vorzeitigen Ausstieg - 4,5%. Der Diamond Age Atlas Fund verdiente weniger - 22,92 % des Gesamtgewinns, was den Copperstone Alpha Fund auf dem dritten Platz in der Bewertung belässt. Der Bronzemedaillengewinner konnte im Laufe des Jahres um 22,06 % wachsen.

Auf dem vierten Platz liegt schließlich Burnem Asset Management, dessen Einkommen im letzten Jahr 17,63 % betrug.

Alle vier oben genannten Fonds h alten etwa 80 % (3,425 Milliarden US-Dollar) aller Vermögenswerte im Vergleich zu anderen Wettbewerbern auf dem russischen Markt. Gleichzeitig gehört mehr als die Hälfte dieser Fonds – 1,634 Milliarden – dem VR Global Offshore Fund.

Persönliche Erfahrung mit Hedgefonds in den Bewertungen der Marktteilnehmer selbst

Hedgefonds gehören heute zu den profitabelsten und gleichzeitigdie stabilsten Anlagepartnerschaften unter vielen anderen Anlage alternativen auf dem heutigen Markt. Große professionelle Unternehmer und Geschäftsleute auf der Suche nach Gewinn markieren den Hedgefonds in der Regel immer als das Finanzinstitut mit der höchsten Priorität, dem sie ihr hart verdientes Geld anvertrauen. Die Bewertungen sind negativ, die Bewertungen sind positiv – kaum jemand vertraut jetzt der Meinung von Fremden – „Einlegern“im Internet, wenn gefälschte Konten fast zu einem der wichtigsten Handelsinstrumente geworden sind.

Eine andere Sache ist, dass es immer Risiken gab, die es jetzt gibt und in Zukunft geben wird, insbesondere in der Wirtschaft. Somit kann nicht jeder Hedgefonds tatsächlich eine Investmentpartnerschaft sein, sondern kreiert eine Fälschung um seinen Namen für den alleinigen illegalen Zweck des Betrugs.

Einer der aufsehenerregendsten Fälle war der Betrug von Bernard Madoff, der die Investoren Madoff Investment Securities rund 50 Milliarden US-Dollar kostete. Sein Investmentfonds, dessen Einstieg mehrere Millionen US-Dollar kostete, war vielen Leuten aus der High Society bekannt. Madoff selbst war auch bekannt für seine großzügigen philanthropischen Spenden für die Krebs- und Diabetesforschung, Kampagnen der US-Demokratischen Partei sowie für Kultur- und Bildungseinrichtungen.

Dies bewahrte den Fonds jedoch nicht vor der unvermeidlichen Umstrukturierung nach der Krise von 1995 von der Investitionspartnerschaft zuFinanzpyramide. Die von ihm geschaffene Blase platzte jedoch Ende 2008, woraufhin Madoff zu 150 Jahren Gefängnis verurteilt wurde.

Wirklich erfahrene Spieler (Menschen, die bereits mehr als die erste Million durch Geldanlage verdient haben) empfehlen zunächst einmal einen genaueren Blick auf den Mindestbetrag für den Einstieg. Wenn es gleich oder sogar weniger als 50.000 $ ist, dann seien Sie sicher - Sie stehen vor einem als Hedgefonds getarnten Hype. Zum Beispiel wurden ausländische Hedgefonds im Laufe der Zeit getestet und Dutzende von Kunden akzeptieren Investitionen ab mindestens 100.000 $.