GKO: Abkürzungsdekodierung, Geschichte und Anwendung dieses Finanzinstruments

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

Unter den Wertpapieren erhielt ein bedeutendes Segment des Marktes ein solches Instrument wie GKO. Was ist das? Was verbirgt diese Abkürzung - GKO? Die Entschlüsselung dieses Wortes bedeutet „kurzfristige Staatsanleihen“. Warum werden sie benötigt?

Übrigens gibt es eine andere Interpretation dieser Abkürzung - "GKO UdSSR", deren Entschlüsselung nichts mit der Finanzwelt zu tun hat und "Staatsverteidigungskomitee der Union der Sozialistischen Sowjetrepubliken" bedeutet. Es wird nicht darum gehen, sondern um Anleihen.

Erstveröffentlichung

Was ist GKO? Die Entschlüsselung dieses Begriffs impliziert, dass diese Papiere der Prototyp von Rechnungen waren, die in den Vereinigten Staaten von Amerika existieren. Im Mai 1993 wurden auf dem Territorium der Russischen Föderation kurzfristige Staatsanleihen ausgegeben. Ihre Aufgabe bestand darin, das Staatshaush altsdefizit zu decken. Da diese Wertpapiere im Finanzsystem als kurzfristig eingestuft werden, ist es logisch, dass sie nicht für langfristige Anlagen verwendet werden können. Die erste Emission staatlicher kurzfristiger Anleihen (GKO) betrug zehntausendRubel, aber ziemlich schnell wurde der Nennwert auf eine Million Rubel erhöht.

Erträge aus Anleihen

Was sind GKOs und was ist ihr Einkommen? Der Anleger erzielt einen Gewinn, indem er Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit auf verschiedenen Auktionen zu einem Preis verkauft, der unter dem Nennwert (mit einem Abschlag) liegt. Diese Wertpapiere können zum Nennwert durch Überweisung von Geld auf das Konto des Eigentümers in bargeldloser Form eingelöst werden. Erträge sind in diesem Fall die Differenz zwischen dem Kaufpreis von GKOs und ihrem Nominalwert bei einer Auktion auf dem Sekundärmarkt oder bei ihrer Erstplatzierung.

Wer kann kurzfristige Staatsanleihen kaufen?

Natürliche und juristische Personen können Eigentümer von Schatzwechseln sein. Die Teilnahme von Einzelpersonen am Markt für den Umlauf dieser Anleihen wird jedoch aus rein technischen Gründen behindert. Die erste Emission von kurzfristigen Staatsanleihen GKO berechtigt, alle Transaktionen mit ihnen nur über Händler durchzuführen, die große Finanzunternehmen und Banken sind. In den meisten Fällen sind sie nicht an einer Zusammenarbeit mit dem Kapital von Privatpersonen interessiert. Viele Banken und Finanzinstitute legen bestimmte Grenzen für die Höhe der Mittel fest, die Anleger benötigen, um Anleihetransaktionen über einen Händler durchzuführen. Zu Beginn des siebenundneunzigsten Jahres lag dieser Betrag zwischen dreihundert und fünfhundert Millionen russischen Rubel.

Problemverlauf

Was bedeutet der Begriff T-Rechnungen? Die Entschlüsselung des Namens dieses Finanzinstruments lautet, wie bereits erwähnt, „Government Short-Term Bonds“. Daher wurden sie für kurze Zeiträume von zwölf, sechs und drei Monaten freigelassen. 1997 änderte der Emittent (das Finanzministerium der Russischen Föderation) die Struktur der Emissionen eines solchen Instruments in kurzfristige Anleihen und ließ nur sechsmonatige und zwölfmonatige Anleihen in Gebrauch. Da GKOs, deren Dekodierung auf kurze Laufzeiten ausgerichtet ist, in wechselnden Serien ausgegeben werden, hat der Emittent die Möglichkeit, bereits ausgegebene Serien systematisch durch Neuausgabe abzulösen. Diese Anleihen sind Nullkupon, sodass ein Anleger sie zu einem Preis unter dem Nennwert kaufen kann. Bei Platzierung einer Serie sollten die Emissionsvolumina zum Nennwert um den Diskontwert, der bei der Versteigerung dieser Wertpapiere festgelegt wurde, höher sein.

Maßnahmen des Finanzministeriums zu kurzfristigen Anleihen

Das Finanzministerium der Russischen Föderation führt häufige und regelmäßige Ausgaben (Ausgaben) von GKOs durch. Die Dekodierung dieser Abkürzung beinh altet das Wort "Staat", da es der Haush alt ist, der die Erlöse aus dem Verkauf dieser Vermögenswerte erhält. Dank der Politik der häufigen Ausgabe werden kurzfristige Anleihen auf solch einfache Weise in langfristige Anleihen umgewandelt, da der Staat immer eine gewisse Kreditaufnahme hat. Beispielsweise beliefen sich die Nettoeinnahmen des Haush alts bereits im fünfundneunzigsten Jahr nach der Einführung von GKOs auf fast dreißig Billionen Rubel. Dadurch war eine Deckung möglichmehr als fünfzig Prozent des Haush altsdefizits der Länder. 1996 beliefen sich die Erlöse aus kurzfristigen Anleiheemissionszyklen auf mehr als fünfzig Billionen Rubel.

Wer sind die Teilnehmer am Markt für kurzfristige Anleihen?

Die GKO-Abkürzung, deren Entschlüsselung wir oben besprochen haben, hat eine breite Palette von Marktteilnehmern. Die Hauptfächer sind:

• Das Finanzministerium der Russischen Föderation (Russische Föderation), das Emittent ist und den Preis der Erstplatzierung von Anleihen bei Auktionen festlegt, bildet den gewichteten Durchschnittspreis und beeinflusst auch das Emissionsvolumen.
• Die Zentralbank der Russischen Föderation (Russische Föderation), die ein autorisierter Vertreter des Finanzministeriums in Fragen der GKO-Platzierung ist. Außerdem führt und organisiert die Zentralbank der Russischen Föderation Auktionen für die Primärplatzierung von Anleihen, nimmt an Sekundärauktionen teil und operiert mit Wertpapieren auf offenen Märkten.
• Händler, d. h. ein professioneller Handelsteilnehmer, der eine Vereinbarung mit der Zentralbank der Russischen Föderation abgeschlossen hat und Transaktionen mit GKOs abwickelt. Der Händler kann entweder auf eigene Kosten Geschäfte tätigen oder als Makler Geschäfte im Namen seiner Kunden ausführen.
• Investor, d. h. eine natürliche und/oder juristische Person, die kein Händler ist und kurzfristige Staatsanleihen auf der Grundlage einer mit einem bestimmten Händler geschlossenen Vereinbarung kauft.
• Einlagen. GKO, deren Entschlüsselung eine bargeldlose Ausgabe impliziert, hat ein zweistufiges System, das aus einem Unterdepot besteht (eigentlich ist es ein Händler)und die Hauptdepotbank (eine Organisation, die eine Vereinbarung mit der Zentralbank der Russischen Föderation getroffen hat, um die notwendigen Depotbankaktivitäten für die Bilanzierung kurzfristiger Anleihen durchzuführen).