Organisator des Wertpapierhandels: Wesen, Arten und Aufgaben

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

Der Handel am Wertpapiermarkt ist aktuell relevant. Natürlich ist sie durch weit mehr als einen normativen Akt geregelt, normiert. Hier gelten sowohl nationale als auch internationale Dokumente. Aber wer ist der Organisator des Wertpapierhandels? Welche Befugnisse werden diesen Personen gegeben? Wie regeln Gesetze ihre Aktivitäten? Was sind die Anforderungen an sie? Diese und andere wichtige Fragen werden wir in diesem Artikel analysieren.

Die Essenz des Konzepts

Der Organisator des Handels auf dem Wertpapiermarkt ist eine juristische Person, die eine Reihe von Dienstleistungen anbietet, die den Abschluss von Transaktionen zwischen Teilnehmern an einem solchen Markt direkt erleichtern.

Natürlich sind diese juristischen Personen nicht von derselben Art. Gesetzlich werden folgende Arten von Organisatoren des Wertpapierhandels unterschieden:

• Organisatoren des Börsenhandels (entsprechend wird diese Rolle direkt von der Börse wahrgenommen).
• OTC-Organisatoren.

Definition von Rechtsvorschriften

Was wird über die Organisatoren des Handels gesagt?der Wertpapiermarkt im Bundesgesetz? Regelungen finden sich im Bundeswertpapiergesetz.

Solche Veranst alter sind laut Bundesgesetz professionelle Teilnehmer an den Wertpapiermärkten, die Dienstleistungen erbringen, die unmittelbar zum Abschluss von zivilrechtlichen Geschäften beitragen, deren Gegenstand Wertpapiere sind.

Die größte Aufmerksamkeit wird in diesem Bundesgesetz der Beschreibung und den Merkmalen der Börse geschenkt.

Gesetzliche Anforderungen

Das Bundesgesetz "Über Wertpapiere" definiert die Anforderungen an solche Handelsveranst alter:

• Der Organisator kann sowohl eine natürliche als auch eine juristische Person sein.
• Eine solche Organisation kann in fast jeder zivilrechtlichen Form gegründet werden.
• Der Organisator kann jede Technologie verwenden, um seine Aktivitäten zu organisieren.
• Der Organisator kann eine geschäftliche Zusammenarbeit nicht nur mit professionellen Teilnehmern des Wertpapiermarktes, sondern auch mit anderen an solchen Transaktionen interessierten Personen aufbauen.
• Der Organisator der Auktion kann diesen Aktivitätsvektor mit jeder anderen Aktivität auf den Wertpapiermärkten kombinieren. Aber abgesehen von der Pflege der Registry. Das heißt, es ist ihm nicht untersagt, als Makler, Verwahrer, Händler, Verw alter des Clearingsystems usw. zu agieren.
• Es gibt keine Beschränkungen für die Anzahl der Teilnehmer auf der Website.
• Das Mindesteigenkapital des Veranst alters ist nicht durch das Bundesgesetz festgelegt.
• Mitglieder des Veranst alters können heterogene Pflichten und Rechte haben.

Lizenz erwerben

Was die genannten Arten von Aktivitäten betrifft, so beginnen sie erst nach Erh alt einer Lizenz. Es gibt vier Arten von Lizenzdokumenten selbst: zwei - für Börsenorganisatoren, zwei - für außerbörsliche.

Die erste Gruppe von Lizenzen gibt das Recht, den Handel zu organisieren, wenn der Gegenstand der Transaktion Staatspapiere sind. Die zweite Gruppe von Lizenzen gibt das Recht, den Verkauf und Kauf von gewerblichen Wertpapieren zu organisieren.

Für Organisatoren des Handels auf dem Wertpapiermarkt in der Russischen Föderation beträgt die Gültigkeitsdauer solcher Genehmigungen 10 Jahre. Aber es gibt eine Ausnahme. Übt der Veranst alter daneben gleichzeitig eine anderweitige Tätigkeit aus, so verkürzt sich die Gültigkeitsdauer der Lizenz in seinem Fall auf drei Jahre.

Vorschriften der Organisatoren

In der Russischen Föderation werden die Aktivitäten der Organisatoren des Handels auf dem Wertpapiermarkt von einer speziellen Bundeskommission für Wertpapiere reguliert. Gemäß ihren Beschlüssen erstellen und registrieren die juristischen Personen-Organisatoren Listen mit Regeln für die Durchführung von Auktionen. Diese Hinweise sind selbstverständlich weiterhin verbindlich.

Hier muss der Veranst alter des Handels an der Börse, der Wertpapierbörse folgendes angeben:

• Listen von Wertpapieren, die in seinem Fall Gegenstand von Transaktionen sind.
• Anforderungen für zukünftige Bieter. Regeln für ihre Geschäftsgebaren sowie eine Liste von Sanktionen, die bei Verstößen gegen die Regeln gegen Verkäufer und Käufer verhängt werden.
• Marktpreismechanismus. Eine Reihe von Maßnahmen, die Preismanipulationen durch Teilnehmer verhindern sollen.
• Regeln und Verfahren für das Eingreifen der Vertreter des Veranst alters in die Auktion. Eine Liste von Bedingungen, die einen solchen Eingriff rechtfertigen. Situationen, bei denen der Handel eingestellt werden kann.
• Maßnahmen, zu denen der Veranst alter im Notfall berechtigt ist.
• Mechanismen zum Abgleich einzelner vertraglicher Bestimmungen durch Handelsteilnehmer, Arranger, Clearing- und Verwahrstellendienste.
• Das Verfahren und die Modalitäten zur Erfüllung von Verpflichtungen aus auf dem Markt abgeschlossenen Verträgen, die dem Veranst alter zur Rechenschaft gezogen werden.
• Regeln für den Ersatz von Verlusten aus der Nichterfüllung (oder unvollständigen, nicht ordnungsgemäßen Erfüllung) von Verpflichtungen durch die Parteien der Transaktion.

Anforderungen an eine juristische Person

Wir haben festgestellt, dass der Organisator des Handels auf dem Wertpapiermarkt eine juristische Person ist, deren Tätigkeit direkt den Abschluss von Transaktionen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren erleichtert. Diese Personen sind bevollmächtigt, Regeln für Teilnehmer an Transaktionen festzulegen, die in ihrem Bereich abgeschlossen werden.

Aber gleichzeitig stellt der Gesetzgeber bestimmte Anforderungen an die Veranst alter selbst:

• Abteilungsleiter, Geschäftsführer sowie Gremienleiter, Mitarbeiter des Veranst alters müssen sich verpflichtend zertifizieren lassen. Nur sie gibt ihnen das Recht, Gebote zu organisieren.
• Keiner der oben genannten Mitarbeiter sollte Aktionär des Unternehmens sein,bieten.
• Keiner der Mitarbeiter des Veranst alters (so wie er selbst) darf bei einer Organisation beschäftigt sein, die an der Versteigerung in seinem Raum teilnimmt.

Lernen wir nun bestimmte Arten von Organisatoren kennen.

Börse

Wie Sie sich erinnern, wird sie die Organisatorin des Wertpapierhandels genannt. Börsen bilden ihre Einnahmen, indem sie einen bestimmten Prozentsatz von der Menge der Transaktionen abziehen, die in den Räumen unter ihrer Zuständigkeit abgeschlossen werden. Sie sind auch gesetzlich berechtigt, von Teilnehmern an Transaktionen verschiedene Arten von Beiträgen, Zahlungen, Gebühren auf die eine oder andere Weise einzuziehen, die darauf abzielen, Dienstleistungen für die Organisation des Handels zu bezahlen.

Eine eigene Art von Börsengewinn sind Bußgelder. Sie werden von den Teilnehmern wegen Verstoßes gegen die geltenden Handelsregeln, die Bestimmungen der internen Börsensatzung, angeklagt.

Die Hauptaufgaben der Börse

In der Liste der Organisatoren des Wertpapierhandels nehmen verschiedene Börsen die ersten Plätze ein. Gleichzeitig verbindet sie eine ziemlich ähnliche gemeinsame Aufgabe:

• Bereitstellung der Website, auf der der Handel stattfindet.
• Bestimmung des Gleichgewichtswertes von Wertpapieren.
• Akkumulation freier Barmittel und weitere Umverteilung von Eigentumsrechten.
• Wahrung des Grundsatzes der Offenheit beim Kauf und Verkauf von Wertpapieren.
• Schaffung eines funktionierenden Mechanismus zur schnellen Lösung von Streitigkeiten, die auf dem Parkett entstehen, mit den geringsten negativen Folgen für die Teilnehmer.
• EntwicklungEthikkodex, ein Standard für gutes Geschäftsgebaren für Mitglieder.

Umtauschanforderungen

Die Börsenordnung muss folgendem Anforderungskatalog entsprechen:

• Dieses Regelwerk soll für alle Bieter gleiche Bedingungen vorsehen. Darüber hinaus beginnend mit der Eingabe von Anträgen auf Teilnahme an der Durchführung von Operationen. Börsen müssen sicherstellen, dass diese Dokumentation drei Jahre lang aufbewahrt wird.
• Der Abschluss der gesamten Masse an Kaufverträgen sollte nur innerhalb der Handelsstruktur des Veranst alters erfolgen.
• Die Handelsregeln schreiben notwendigerweise einen Mechanismus für die Interaktion von Verkäufern und Käufern von Wertpapieren mit dem Verwahrstellen- und/oder Abwicklungssystem vor. Darüber hinaus muss der Veranst alter in diesem Zusammenhang selbst ein Abrechnungssystem für bereits abgeschlossene Verträge bereitstellen. Er hat das Wahlrecht, diesen Vorgang selbst durchzuführen oder spezielle Clearing-, Verwahr- oder Abwicklungsinstitute mit der Durchführung zu beauftragen.
• Die Börse ist gesetzlich verpflichtet, die notwendigen Daten zu Wertpapieren an Direktbieter weiterzugeben. Mechanismen und Bedingungen für die Bereitstellung solcher Informationen für eine Gruppe von Personen, die nicht an der Auktion teilnehmen, sollten ebenfalls bereitgestellt werden.

OTC-Handel

Nun kommen wir zu den außerbörslichen Organisatoren des Wertpapierhandels. Meist OTC-Plattformenwerden nur für direkte Transaktionen verwendet. Hier tritt der Veranst alter als Vermittler auf. Dieser Sachverh alt ist typisch für den Erstverkauf von Aktien.

Ein seltener Fall in der Praxis: Der OTC-Handel beschränkt sich auf Geschäfte zwischen einem großen Investmenthaus und wenigen Privatanlegern. Der zweite Name dieser Form ist ein Investmentgeschäft.

Die Organisatoren solcher OTC-Geschäfte müssen die für Börsen geltenden Anforderungen erfüllen. Eine weitere Gemeinsamkeit: Die Einnahmequellen für OTC-Organisatoren sind die gleichen wie für Börsen. Dies ist eine Einbeh altung eines Prozentsatzes der auf dem Parkett getätigten Transaktionen, bestimmter fester Zahlungen sowie Geldbußen für die Verletzung der für Teilnehmer festgelegten Regeln.

OTC-Regeln

Auf solchen Plattformen unterliegt auch der Verkauf und Kauf von Wertpapieren bestimmten Regeln. Sie werden direkt vom Veranst alter nach zwei Grundsätzen zusammengestellt:

• In diesem Handelssystem werden nur Kurse von Teilnehmern verwendet. Insbesondere verpflichtet sich jeder Marktteilnehmer, ein Geschäft nur zu den im Kurs angegebenen Konditionen abzuschließen.
• Die Regeln müssen eine Beschreibung des Mechanismus zur Überprüfung von Kontraktdaten enth alten, der durch das Handelssystem durchgeführt wird.

Die Tätigkeit der Organisatoren des Handels auf dem Wertpapiermarkt wird durch bestimmte gesetzliche Bestimmungen geregelt. Die Anforderungen an sie unterscheiden sich von der Form der Tätigkeit - im Bereich des Austauschs undaußerbörslicher Handel. Es gibt auch allgemeine Bestimmungen, die für die gesamte Masse der Veranst alter verbindlich sind.