Nachrangige Anleihen - was ist das?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

Ein Merkmal einer modernen entwickelten Wirtschaft ist das Vorhandensein einer großen Anzahl von Finanzinstrumenten. Und im Rahmen dieses Artikels werden wir betrachten, was Nachranganleihen sind.

Allgemeine Informationen

Kurz gesagt, nachrangige (Sekundär-) Anleihen sind ein risikoreiches Bereicherungsinstrument. Warum zieht es Investoren an? Was sind also nachrangige Anleihen? Im Kern handelt es sich um ein Firmendarlehen, das im Falle einer Insolvenz oder Liquidation des Unternehmens gegenüber anderen Darlehen nachrangig ist. Mit anderen Worten, ihre Inhaber werden die letzten sein, die einen Anteil am Vermögen des Unternehmens beanspruchen, wenn etwas damit passiert.

Oft werden nachrangige Anleihen auch als „nachrangig“oder „nachrangig“bezeichnet. Es ist klar, dass dieser Zustand zusätzliche Risiken für ihre Inhaber schafft. Und sie sollten durch eine höhere Rentabilität kompensiert werden. Diese Anleihen sind naturgemäß ein ziemlich riskantes Instrument. Daher sind die Anforderungen an ihren Emittenten geringer. Dadurch ist es einfacher, die Ausgabe von Wertpapieren sicherzustellen. Hoher Ertrag uGleichzeitig macht eine erhebliche Warteschlange bei Zahlungen ihre Inhaber zu einer Art Quasi-Aktionären.

Wer stellt sie her?

Dieses Tool wird von Geschäftsinhabern verwendet, die Liquidität benötigen. Gleichzeitig wollen sie aber ihr Kapital nicht mit einer zusätzlichen Ausgabe eines weiteren Aktienpakets verwässern. Schwierige Schuldensituationen oder illoyale Marktbedingungen hindern Sie in der Regel daran, mit gewöhnlichen Anleihen auszukommen. Auch in der Praxis ist der Einsatz dieses Tools im Zusammenspiel von Mutter- und Tochterunternehmen beliebt.

Betrachten wir ein kleines Beispiel. Sagen wir, die nachrangigen Anleihen der Sparkasse scheinen etwas Phantastisches zu sein. Aber es gibt sie. Und die Verwendung dieses Instruments zur Unterstützung eines Unternehmens, in dem sie einen erheblichen Teil der Macht besitzen und sogar eigene Direktoren haben, ist eine weit verbreitete Praxis. Allerdings können Anleger im Streben nach Rendite nachrangige Anleihen von Banken kaufen, die sich in einer schwierigen Lage befinden.

Kleines Arbeitsbeispiel

Schauen wir uns am Beispiel der Beziehung zwischen Mutter- und Tochterunternehmen an, was ein Nachrangdarlehen ausmacht. Die zweite gibt also Anleihen aus, die anschließend von der ersten vollständig zurückgezahlt werden. Dies kann für zusätzliche Mittel zur Erhöhung der Liquidität erfolgen oder wenn die Tochtergesellschaft für Investoren nicht von Interesse ist.

Ansonsten kommst du mit Anleihen aus, die billiger sind. Aber ihr Hauptzweck ist zu dienenLebensadern für die Liquidität der Organisation in Fällen, in denen kein anderes Tool diese Rolle vollständig erfüllen kann.

Wer arbeitet auf diesem Markt?

Die interessantesten nachrangigen Darlehen/Einlagen sind für Banken, die einen erheblichen Anteil aller Anleihen dieser Art ausmachen. Warum genau? Dies liegt an der Art ihrer Arbeit. Es geht um den sogenannten Credit Lag. Betrachten wir ein kleines Beispiel. Die Bank zieht eine Einzahlung von einer Einzelperson an. Er hat sofort Geld. Er vergibt Kredite. Aber wenn eine Person ihr Geld benötigt, können bei ihrer Rückgabe bestimmte Probleme auftreten. Um sie zu vermeiden, wird das Instrument der finanziellen Hebelwirkung eingesetzt. Es liegt darin, dass die Bank immer eine gewisse Reserve an Mitteln für unvorhergesehene Situationen haben muss.

Um sie zu erh alten, wird die Emission von nachrangigen Schuldverschreibungen organisiert. Dies ist sehr praktisch für Organisationen, die schnell wachsen. Sie werden in der Regel für fünf Jahre ausgestellt. Obwohl ein bestimmter Zeitraum möglicherweise nicht angegeben ist. Die Besonderheit von unbefristeten nachrangigen Anleihen besteht darin, dass sie eine bestimmte Dividende zahlen. Während der Hauptbetrag nicht zurückgezahlt wird. Aber leider bestehen diese Vorteile des Tools mit Einschränkungen. Im Falle eines Verstoßes gegen bestehende Standards werden Probleme abgeschrieben. Mit anderen Worten, die Eigentümer haben nicht das Glück, am Ende der Warteschlange für Vermögenswerte zu stehen, aber sie verlieren im Allgemeinen ihre Chancen, zumindest etwas zu bekommen.

Sicherheitsmerkmale

Nun werden alle diese Anleihen nach dem Basel-III-Standard bedient. Ihm zufolge gelten diese Wertpapiere als Kapital des zweiten Ranges. Übrigens ist ein besonders wichtiger Punkt zu beachten: Wenn die Einlagensicherungsstelle das Insolvenzverhütungsverfahren einleitet und die Anleihen im Kurs fallen, werden sie zu Stammaktien. Es ist gesetzlich festgelegt, dass diese Schwelle 2 % der Kosten beträgt. Daher ist dies der letzte Ausweg.

Was ist Basel III?

Das ist der Standard der Bankenaufsicht. Herausgegeben vom Basler Ausschuss, gegründet 1975. Ihm gehören Vertreter der Zentralbanken der Länder mit den zehn größten BIP an. Es wurde geschaffen, um Regeln, Standards und Methoden zu entwickeln, die erhebliche Verluste für institutionelle Anleger verhindern.

Drei Papiere wurden insgesamt herausgegeben. Jeder von ihnen normalisiert bis zu einem gewissen Grad die Höhe des Reservekapitals unter Berücksichtigung von Kreditrisiken. Die Russische Föderation hat alle drei Dokumente ratifiziert. Allerdings mit einigen Änderungen. Und dafür gibt es eine Reihe von Gründen:

1. Mangel an nötigem Personal und Geld für die vollständige Implementierung des Systems;
2. Fehlende Statistiken zu Verlusten aufgrund von Betriebs- und Kreditrisiken;
3. Eine kleine Anzahl nationaler Ratingagenturen;
4. Mangel an einheitlichen Standards zur Definition von Zahlungsausfall, Kreditverlusten und Zahlungsrückständen;
5. Mangelnde WirkungsforschungKonjunktur- und Branchenzyklen auf der Ebene der Risiken und Verluste von Bankinstituten.

Aber wenn es Probleme gibt, warum werden sie eingeführt? Dafür gibt es mehrere Gründe:

1. Die Qualität des Risikomanagements verbessern. Letztlich wird die Stabilität des gesamten Bankensystems sichergestellt und die Rechte von Einlegern und Gläubigern geschützt.
2. Normalisierung der Aktivitäten auf internationaler Ebene.

Warum besteht Interesse an diesem Thema?

Die Situation beim FC Otkritie ist schuld. Tatsache ist, dass diese Struktur einen erheblichen Haufen Probleme geschaffen hat, die mehr als eine Billion Rubel kosten können. Zuerst gab es Panik und die Möglichkeit, Gelder zu verlieren, aber dann beschloss die Zentralbank von Russland, kein Moratorium für Zahlungen an Einleger der Struktur zu verhängen, sondern übernahm Verpflichtungen, die Institution zu bedienen.

Obwohl eine gewisse Vorsicht bleibt. Zum Beispiel wurden nachrangige Anleihen einst zu 20 % des Nennwerts gehandelt. Natürlich gab es viel Ungewissheit über die Zukunft. Aber diejenigen, die Anleihen zum niedrigsten Preis gekauft haben, können 2019 einen Mehrfachgewinn verbuchen. Infolgedessen erwiesen sich diejenigen Anleger als Verlierer, die aufgaben und in Panik verfielen. Wer vertrauliche Informationen hatte oder einfach optimistisch war, kann sich jetzt nur selbstgefällig die Hände reiben.

Anlagedetails

Dieses Toolkit wird hauptsächlich von erfahrenen Spielern verwendet, die es möchteneine hohe Rendite sichern. So können verbundene Unternehmen, große Fonds und eine Reihe anderer institutioneller Investoren als Käufer von nachrangigen Anleihen auftreten. Bei Privatanlegern ist diese Option aufgrund der erheblichen Einstiegshürde nicht beliebt. Obwohl schrittweise Schritte unternommen werden, um die Anzahl der beteiligten Personen zu erhöhen.

So hat die Moskauer Börse vor kurzem begonnen, Lot-Splitting zu verwenden, dank dem man mit einem so „unbedeutenden“Betrag wie tausend US-Dollar Eigentümer einer Anleihe werden kann. Wer verwendet diese Tools und warum? Die Ziele von Affiliates werden bereits aus ihrem Namen deutlich. Investmentfonds wollen sich hohe Renditen sichern. Anleihen von äußerst zuverlässigen Emittenten, wie die Sberbank, ermöglichen es also, einen guten Gewinn zu erzielen. Und gleichzeitig - es wird eine konservative Investition sein.

Lassen Sie uns ein Wort über Risiken sagen

Und noch einmal - mit diesem Toolkit können Sie auf eine hohe Rentabilität zählen. Dies ist jedoch nur aufgrund erheblicher Risiken möglich. Daher ist es wünschenswert, zuverlässige Objekte auszuwählen. Es ist zu beachten, dass hier nicht nur Aktivitäten durchgeführt werden, bei denen Sie einen Teil der investierten Mittel verlieren können, sondern alle Investitionen. Denn im Falle einer Insolvenz bekommen selbst die Inhaber von Stammaktien oft nichts. Und zu nachrangigen Anleihen gibt es nichts zu sagen. Daher ist es notwendig, die Wahl des Emittenten ernsthaft anzugehen. Dieselbe Sparkasse wird einen zwar nicht sehr hohen, aber über einen langen Zeitraum verlässlichen Gewinn erwirtschaften.

Verwenden Sie dieses Tool nur, wenn Sie es habenhochwertige und umfassende Informationen über den Stand der Materie und breites Wissen im Bereich der Geldanlage. Es wird auch nicht empfohlen, mit großen Mengen zu arbeiten. Hier hilft am besten die Regel "Leise gehst du weiter". Es ist notwendig, nach und nach Erfahrungen zu sammeln, die Angelegenheiten des Unternehmens nur anhand öffentlicher Informationen zu verstehen - und dann wird die Wahrscheinlichkeit eines Scheiterns minimiert. Natürlich werden Sie sich nicht vollständig schützen können und es wird immer ein gewisses Risiko geben. Aber es wird vollständig durch die Rentabilität ausgeglichen. Wenn wir die bestehenden Risiken realistisch einschätzen.

Schlussfolgerung

Es gibt viele Tools auf der Welt, mit denen man investieren und Geld verdienen kann. Und je höher die potenzielle Rendite, desto größer das Risiko, das eine Person oder Organisation eingeht, die ihr Vermögen vermehren möchte. Das ist der springende Punkt bei nachrangigen Anleihen.

Obwohl das Gleiche über jedes Finanzinstrument gesagt werden kann, das zur Bereicherung verwendet wird. Schließlich ist die Arbeit mit Geld in unserer Zeit eine äußerst riskante Tätigkeit, die ein breites Spektrum an Wissen, die Fähigkeit, es anzuwenden und effektiv zu nutzen, erfordert.