Was ist ein Börsengang und wie viel kostet er einen Emittenten?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

IPO ist die allererste öffentliche Emission von Aktien eines Unternehmens, die in der Regel über die Börse erfolgt. Diese eher modische Abkürzung kam uns aus der westlichen Praxis. Der Prozess selbst wird jedoch durch die russische Gesetzgebung geregelt, insbesondere durch das Gesetz über den Wertpapiermarkt. Es legt solche Verfahren fest wie die Ausarbeitung einer Entscheidung über die Ausgabe von emittierenden Wertpapieren, Anforderungen für Formulare zur Bescheinigung von Rechten, die Verfahren für die Ausgabe, die staatliche Registrierung, Anforderungen für einen Prospekt usw. Alle Phasen einer Emission müssen diesem Gesetz und anderen Vorschriften entsprechen (einschließlich genehmigt durch die Federal Financial Markets Service).

Was ist eigentlich ein Börsengang? Wir können sagen, dass dies im Grunde ein Programm ist, um die Aktien des Unternehmens potenziellen Investoren so zu präsentieren, dass diese sich für die Wertpapiere interessieren – und sie kaufen. Die Parteien in diesem Prozess sind die Emissionsgesellschaft, Underwriter, Konsortialführer (in der Regel sind dies Banken), die Börse und andere Personen. Eine bedeutende Rolle spielenUnderwriter, die gegen eine bestimmte Gebühr garantieren, dass ein solcher Börsengang stattfindet.

Bevor ein Unternehmen an die Börse gehen kann, muss es sich in irgendeiner Weise wirtschaftlich beweisen. Dazu braucht es attraktive Jahresabschlüsse und gute Entwicklungsperspektiven, denn jeder Investor ist an verlässlichen und rentablen Investments interessiert. Wenn ein Unternehmen für seine Produkte weithin bekannt ist, Bill-Programme aufgelegt hat, Anleihen begeben hat, dann steigt die Wahrscheinlichkeit einer erfolgreichen Aktienplatzierung. Darüber hinaus ermöglicht Ihnen „Berühmtheit“, die erste öffentliche Emission mit minimalem Organisationsaufwand durchzuführen. Der Börsengang beinh altet die Platzierung von Aktien an der Börse, daher muss der Emittent auch wissen, wie er die Anforderungen eines bestimmten Standorts erfüllt – von der russischen MICEX-RTS bis zur ausländischen NYSE oder LSE.

Finanzielle und andere Informationen werden an den Lead Manager übermittelt, der ein Informationsmemorandum erstellt und eine sogenannte Roadshow für das Unternehmen organisiert. Dabei werden Gespräche mit potenziellen Aktienkäufern geführt, das Unternehmen vorgestellt und Informationen darüber verbreitet, dass ein solcher Börsengang zu bestimmten Terminen erfolgen wird. Der Konsortialführer wählt auch eine Reihe von Konsortialbanken auf der Grundlage ihrer Anlegerbasis, ihres guten Rufs und ihrer Servicekosten aus.

Wertpapiere im Rahmen eines Börsengangs können auf folgende Weise platziert werden:

1. Festpreismethode. Diese Methode bietetMaximaler gleicher Zugang für alle Anleger, die nur auswählen müssen, wie viele Wertpapiere sie kaufen möchten.
2. Auktion. In dieser Situation werden Aktien zuerst an diejenigen verkauft, die am meisten zahlen können.

3. Die Buchmethode, die am weitesten verbreitet ist. Sinn des Verfahrens ist, dass im Rahmen der Roadshow Informationen über die Präferenzen von Investoren erhoben werden. Die Konsortialbanken vervollständigen dann das Auftragsbuch, legen den Preis fest und verteilen die Aktien. Gleichzeitig liegt in einigen Fällen das Risiko der Nichtvermittlung vollständig beim Vermittler, weil er löst ein bestimmtes Aktienpaket für sich ein.

Was ist ein Börsengang - in Bezug auf die Kosten für ein Unternehmen? Experten weisen darauf hin, dass dies ein ziemlich teurer Prozess ist, weil. Vermittlungsdienste können 3 % des Ausgabebetrags kosten, und zusätzliche Kosten für Anwälte, Wirtschaftsprüfer und Werbeagenturen können etwa 1,5 Millionen US-Dollar für Russland und mehr als 2,5 Millionen US-Dollar für Auslandsvermittlungen betragen.