REPO-Transaktionen. REPO-Geschäfte mit Wertpapieren

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-17 10:23

REPO-Transaktionen können als eine neue Stufe in der Entwicklung der Kreditvergabe bezeichnet werden. Sie sind eine bequemere und zuverlässigere Version davon. Wertpapiere sind in der Regel Gegenstand von Transaktionen dieser Art, da sie eine hohe Liquidität und einige andere Vorteile aufweisen. In einigen Fällen kann der Gegenstand der Transaktion eine Immobilie oder ein anderes Eigentum sein. Darüber hinaus können REPO-Geschäfte während des Börsenhandels aktiv genutzt werden.

Es ist erwähnenswert, dass die notwendigen Änderungen am Gesetz über Wertpapiere ("Über den Wertpapiermarkt", Bundesgesetz), das die Durchführung solcher Geschäfte regelt, bereits vorgenommen wurden. Dies machte sie noch zuverlässiger und eliminierte die Möglichkeit von Konfliktsituationen zwischen den Parteien.

Definition

REPO-Transaktionen sind Verfahren, bei denen Wertsachen verkauft und nach einer bestimmten Frist zu einem zum Zeitpunkt der Transaktion festgelegten Preis zurückgekauft werden. Der umgekehrte Kauf ist obligatorisch und stellt die letzte (zweite) Stufe der Transaktion dar.

KostenDer Wert, auf den sich die Parteien in der ersten Stufe der Transaktion verlassen, unterscheidet sich normalerweise von dem Wert, nach dem die zweite Stufe stattfinden wird. Der Unterschied ist sowohl nach oben als auch nach unten möglich. Diese prozentuale Differenz wird als REPO-Satz bezeichnet. In jedem Fall werden beide Preise bei Abschluss der Transaktion festgelegt und ändern sich danach nicht.

Bewerbung

Der Anwendungsbereich von REPO-Transaktionen ist umfangreich. Sie wurden erstmals zu Beginn des 20. Jahrhunderts verwendet und werden heute von einer großen Anzahl von Einzelpersonen und Organisationen überall unterzeichnet. Sie sind auf Interbankenebene sehr beliebt geworden und können auch von verschiedenen Organisationen mit Banken oder anderen Organisationen abgeschlossen werden.

Es gibt Beispiele, bei denen REPO-Geschäfte zu anderen Zwecken abgeschlossen wurden. Nämlich, um einen Kredit zu erh alten, dessen Verpflichtungen sich nicht auf Kreditschulden beziehen und nicht auf dokumentarischer Ebene hinzugefügt werden. Das heißt, durch den Abschluss einer Reihe solcher Transaktionen kann eine Organisation einen erheblichen Betrag zu ihrer Verfügung erh alten, aber keine Kreditschulden haben (laut Dokumenten).

Im Verleih

Die Kreditvergabe ist der Hauptzweck von REPO-Transaktionen. Solche Verfahren sind eine bequeme Alternative zu herkömmlichen Kreditsystemen. Tatsächlich nimmt der Verkäufer das Geld des Käufers zur vorübergehenden Verwendung, indem er ihm Wertsachen verkauft. In der zweiten Phase der Transaktion kauft der Verkäufer nach Ablauf einer bestimmten Zeit die gleichen Wertsachen zurück und erhält das Eigentum an ihnen zurück, und der Käufer - sein Geld.

Wennwenn der Verkäufer nicht über den erforderlichen Betrag verfügt, um die Wertsachen einzulösen, bleiben sie Eigentum des Käufers. Deshalb gelten solche Verfahren als die zuverlässigste Kreditvergabemöglichkeit. Ihr zusätzlicher Vorteil ist ein fester Preis, der zum Zeitpunkt der Transaktion festgelegt wird und zu dem der Verkäufer die Wertgegenstände in der zweiten Stufe einlösen muss.

Börslich

Während des Börsenhandels sehen sich einige Teilnehmer manchmal mit der Notwendigkeit konfrontiert, Vermögenswerte zu verkaufen, die sie nicht zur Verfügung haben. In diesem Fall kann ein REPO-Geschäft mit einer Person abgeschlossen werden, die über die erforderlichen Vermögenswerte verfügt. Ein Bieter kauft diese Vermögenswerte von ihm und verkauft sie nach eigenem Ermessen weiter, wodurch eine „Short“-Position eröffnet wird. Im Laufe der Zeit wird die "Short"-Position geschlossen, wodurch die Werte an den Händler zurückgegeben werden, der sie an den ursprünglichen Eigentümer zurückgibt und das Repo abschließt.

Die ursprünglichen Eigentümer sind normalerweise Börsenmakler. REPO-Transaktionen selbst wurden ursprünglich nur mit Wertpapieren abgeschlossen, aber jetzt können sie in Bezug auf Rohstoffe und Wertpapiere durchgeführt werden, da solche Operationen für Makler die bequemste Art sind, Händlern die Möglichkeit zu geben, „Short“-Positionen zu eröffnen.

Aufrufe

Es gibt viele Optionen für dieses Verfahren. Für jede Gruppe von Fällen können die Parteien die am besten geeigneten Bedingungen der Transaktion wählen. Die wichtigsten Bedingungen, unter denenUnterschiedliche Arten solcher Transaktionen unterscheiden sich in Zeitpunkt und Richtung.

Bedingungen bedeuten die Zeit, nach der die Verpflichtungen der zweiten Stufe der Transaktion erfüllt werden müssen. Unter der Leitung - die Art der Handlungen jeder Partei in der ersten und zweiten Phase des Verfahrens.

In Richtung

Nach Anweisung können solche Operationen als direkt oder umgekehrt betrachtet werden. Es hängt davon ab, welche Rolle jede der Parteien in der ersten Phase der Transaktion spielt. Das heißt, für eine der Parteien ist die Transaktion direkt und für die andere umgekehrt.

• Direkte REPO-Transaktionen: Die Partei tritt als Verkäufer auf, der sich zu einem späteren Rückkauf der verkauften Vermögenswerte verpflichtet.
• Umgekehrte Pensionsgeschäfte: Die Partei tritt als Käufer auf, von der sich der Verkäufer verpflichtet, die Wertsachen in der zweiten Stufe zurückzukaufen.

Bis zum Stichtag

Die Fälligkeit ist der Zeitraum, in dem die Verpflichtungen der zweiten Stufe erfüllt werden müssen. Auf dieser Grundlage können solche Transaktionen untertägig, dringend oder offen sein.

• Offen: Sie unterscheiden sich dadurch, dass keine Fristen gesetzt sind, sondern nur ein fester Preis festgelegt ist, zu dem die Wertsachen eingelöst werden müssen.
• Dringend: Fälligkeitsdatum der zweiten Stufe von mehr als einem Tag, bevor das Ablaufdatum als gültig gilt.
• Intraday: Wertsachen müssen am nächsten Tag eingelöst werden.

Funktionen

Eine der Besonderheiten ist die Bilanzierung von REPO-Transaktionen. Trotz der Tatsache, dass während des Verfahrens zweimalein Verkauf erfolgt (zuerst vom Verkäufer an den Käufer und dann zurück), wird nur der von einer der Parteien erh altene Gewinn aufgrund der Differenz zwischen den für dieselben Vermögenswerte in der ersten und zweiten Phase der Transaktion gezahlten Beträgen besteuert.

Außerdem gab es früher einige Unklarheiten, auf die die Parteien achten sollten. Anschließend wurde das Wertpapiergesetz ordnungsgemäß geändert, um solche Unklarheiten zu beseitigen.

Vorteile

Der Hauptvorteil ist das minimale Risiko. Wenn eine der Parteien ihren Verpflichtungen in der zweiten Stufe nicht nachkommt, bleiben entweder Bargeld oder andere Wertsachen in genau derselben Höhe zur Verfügung der anderen Partei. Die einzige Gefahrenquelle kann eine zu hohe Dynamik der Wertänderungen dieser Werte sein. Je nach Situation kann dieser Faktor sowohl einen zusätzlichen Gewinn als auch gewisse Verluste bringen.

Außerdem gehört zu den Vorteilen von Repo-Geschäften die Flexibilität der Konditionen. Die Parteien können die für sie passende Laufzeit wählen und sich auf einen für beide akzeptablen Preis einigen.

Für Käufer

Für die Partei, die in der ersten Stufe als Käufer auftritt, besteht der Vorteil in der Möglichkeit, die erworbenen Werte vor der zweiten Stufe für ihre eigenen Zwecke zu verwenden. Dieser Vorgang wird manchmal als Wertpapierleihe bezeichnet. Dank dieses VorteilsREPO-Geschäfte mit Wertpapieren und anderen Vermögenswerten sind im Börsengeschäft so weit verbreitet.

Wenn der Zweck der Transaktion darin besteht, ein Bardarlehen zu vergeben, handelt der Käufer als Gläubiger. Die Tatsache, dass die Wertsachen sein Eigentum werden, dient als Versicherung für den Fall, dass der Kreditnehmer seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.

Für Verkäufer

Für die Partei, die den Verkauf von Wertgegenständen in der ersten Phase durchführt, besteht der Vorteil in der Möglichkeit, die erh altenen Gelder vor der zweiten Phase des Vorgangs nach eigenem Ermessen zu verwenden. Dank dieses Vorteils haben sich Verfahren dieser Art zu einer hervorragenden Alternative zur klassischen Kreditvergabe entwickelt.

Bei der Ausgabe eines Wertpapierdarlehens ist der Verkäufer der Verleiher. Die Überweisung des ihm zur Verfügung gestellten Geldes dient als Versicherung für den Fall, dass der Käufer die Wertgegenstände nicht zurückgibt.